未来行业趋势研判：景气度或有下滑行业固定资产投资增速上升将导致未来行业供给压力加大。

　　GDP增速下降将对行业未来消费增速产生影响。

　　行业景气指数二季度回调，我们推断，短期行业景气指数将随之下滑。

　　原料成本压力依旧。

　　四季度行业投资策略：子纸种景气分化，相对看好文化纸文化纸行业受到国家节能减排政策 

的推动，我们判断未来仍将维持一个相对较高的景气度。

　　铜版纸、白卡纸行业产能扩张压力较大；箱板纸仍处于景气度下降通道中；新闻纸景气度短

期或有回调，未来仍可延续。

(兴业证券)