9月18日，玖龙纸业公布年报，截至2018年6月30日止全年，集团实现销售额达527.82亿元(人民币，下同)，同比增长34.8%。销售收入增加主要要受产品售价上升所带动。毛利率则由2017财政年度的20.4%增至2018财政年度的约21.9%，乃主要由于产品售价上升而销售量维持稳定所致。

　　创新高！玖龙纸业2018财年营收527.82亿元，同比增长34.8%

　　9月18日，玖龙纸业公布年报，玖龙纸业为实现最佳盈利能力而采取主动的策略，在售价、销量及存货水平之间达致适当平衡取得成效，令2018财年的销售收入及盈利均创历史新高。

　　截至2018年6月30日止全年，集团实现销售额达527.82亿元(人民币，下同)，同比增长34.8%；毛利115.85亿元，同比上升45.2%；毛利率由20.4%增加至21.9%；权益持有人应占纯利78.48亿元，同比增加约79.0%；每股基本盈利1.679元，拟派末期股息每股0.4元(约45.8港仙)，全年派息率约29.8%。

　　回顾期内，玖龙纸业销售收入主要来源仍为其包装纸业务(包括卡纸、高强瓦楞芯纸及涂布灰底白板纸)，占销售收入约94.2%，其余约5.8%的销售收入则来自其环保型文化用纸及高价特种纸产品业务。2018财政年度，卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布灰底白板纸及环保型文化用纸的销售收入分别占总销售收入约52.2%、23.7%、18.4%及5.1%，2017财政年度则分别为49.9%、23.1%、20.8%及5.6%。

　　2018财政年度的销售收入较2017财政年度增加约34.8%，主要受产品售价上升所带动。毛利率则由2017财政年度的20.4%增至2018财政年度的约21.9%，乃主要由于产品售价上升而销售量维持稳定所致。

　　2018财政年度卡纸的销量较2017财政年度增加约2.9%，2018财政年度高强瓦楞芯纸的销量与2017财政年度相比则维持稳定，而2018财政年度涂布灰底白板纸及环保型文化用纸的销量则较2017财政年度分别减少约6.9%及3.8%。

　　玖龙纸业的销售额继续主要来自国内市场（尤其是卡纸及高强瓦楞芯纸业务）。于2018财政年度，国内消费相关的销售收入占本集团总销售收入97.0%，而余下3.0%的销售收入主要为售予外资加工企业的销售额，均以外币列值。

　　积极应对中国收紧外废政策，66%废纸源于国内

　　2018财年内，中国政府收紧对进口废纸配额及质量的管控，导致进口废纸供应及国内废纸价格出现急剧波动。然而，政府在环保督察和执行法规方面执行更严谨的措施，而更为严格的审批要求亦限制进入市场的新产能数目，令到中国包装纸板行业的供需秩序继续改善，让玖龙纸业因应废纸价格波动及时调整产品定价。此定价能力令玖龙纸业能在面临富挑战性的市场环境下，盈利仍可稳定在合理的水平。

　　玖龙纸业按照政府政策及市场情况采购其供应品及设备。尽管于2018财年内废纸进口至中国受到更多限制，玖龙纸业仍能维持灵活的采购策略，透过紧贴不同来源的市场供应及市价走势，选购最佳性价比的原材料。作为废纸市场的大买家，玖龙纸业能够获取相对较多的政府进口配额及有效利用国内外不同废纸供应渠道，即使于价格波动期间，都可以优化其原材料成本。于2018财年，国内废纸采购金额占集团废纸采购总金额的约66%。

　　于二零一八年八月，玖龙位于美国之全资附属公司签订有关收购位于美国西弗吉尼亚州Fairmont再生纸浆厂的协议，该纸浆厂的年产能为220,000至250,000吨，是全球三家可生产风干再生纸浆的纸浆厂之一。完成后，预期此项收购将可令集团获得优质的再生纸浆，令其制造基础更为多元化。

　　五台新纸机有序进行，2019年底将实现年产能1800万吨

　　集团于2018年6月30日的包装纸板、环保型文化用纸设计及两个美国浆纸厂的产品年产能为约1500万吨，其中卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布灰底白板纸、环保型文化用纸及2018年6月29日收购完成后两个美国浆纸厂的产品(包括单面涂布纸、铜板纸及涂布机械浆纸)分别为每年约760万吨、340万吨、260万吨、约50万吨及约90万吨。集团于2018财政年度及2017财政年度的包装纸板产品及环保型文化用纸总销量维持稳定，约1300万吨。

　　玖龙在中国包装纸板市场的核心业务发展方面，在现有生产基地兴建以下五台新纸机的计划于2018财年继续取得进展︰

　　上述所有项目完成后，玖龙纸业的总设计年产能预期约为1800万吨。

　　贸易战致全球宏观环境持续波动，玖龙如何应对？

　　对于未来，玖龙表示，贸易战为市场增加变量，预期全球宏观环境将持续波动。包装纸板行业正因废纸供应波动而出现变化。在此充满挑战的市场环境中，玖龙纸业有信心中国的消费市场将持续为包装纸板需求的基本面提供支持，同时透过对原材料组合致力进行适当的调整，可为改善成本效益挖潜，保持玖龙纸业的竞争优势。

　　此外，经审慎的市场评估及周详考虑对集团借贷的影响后，玖龙致力投资于有把握及具有盈利能力的项目。凭借在中国奠定稳固的业务根基，玖龙纸业得以把握全球各地出现的商机并从而受惠。一方面，玖龙将致力巩固其在生产能力及中国客户网络方面已建立的竞争优势；另一方面，集团将采取对市场变化能作出更及时响应及更有效的全球经营策略，以加强上下游供应链的整合，为其持续发展牢牢把握必要的资源，并缔造最理想的协同效益。

　　上述措施将令玖龙纸业在业内脱颖而出，并为股东带来最大的长期价值。

（纸箱微视界）